“中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)，他們對(duì)于貸款利率其實(shí)并不那么敏感。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，拿到貸款，企業(yè)能夠運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)才是最重要的?！敝貞c市銀監(jiān)局副局長(zhǎng)向恒如是表示。在中國(guó)證券報(bào)記者采訪過(guò)程中，不少地方政府人士和實(shí)體企業(yè)主也發(fā)出類(lèi)似感慨。
今年以來(lái)，銀行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度進(jìn)一步增強(qiáng)，資金“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象有所減少。但是，融資結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期失衡，仍舊導(dǎo)致實(shí)體小微企業(yè)融資難問(wèn)題凸顯。
專(zhuān)家認(rèn)為，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)要有新貢獻(xiàn)，亟待優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，并圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求進(jìn)行創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型：一方面，金融業(yè)尤其是銀行業(yè)要促進(jìn)“脫實(shí)向虛”的資金歸位，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)尤其是中小民營(yíng)企業(yè)；另一方面，提升直接融資占比，用好多層次資本市場(chǎng)體系，支持重點(diǎn)領(lǐng)域、項(xiàng)目中小企業(yè)的融資需求。
融資難困擾中小微企業(yè)
中小微企業(yè)融資難面臨的“兩面”：一面是小微企業(yè)很多是輕資產(chǎn)企業(yè)，缺乏合適的符合傳統(tǒng)要求的抵質(zhì)押資產(chǎn)，小微企業(yè)“融資難”；另一面是傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品難以滿足客戶的信貸需求，銀行的確“放貸難”。
對(duì)于廈門(mén)優(yōu)迅高速芯片有限公司董事長(zhǎng)柯炳粦來(lái)說(shuō)，融資難遠(yuǎn)比融資貴更可怕、更棘手。他說(shuō)，此前公司與全球最大的半導(dǎo)體廠商之一，聯(lián)合開(kāi)發(fā)下一代市場(chǎng)急需的光通信系列芯片產(chǎn)品。新產(chǎn)品研發(fā)急需資金，但由于無(wú)法提供足額房產(chǎn)抵押，公司僅能從銀行獲得幾十萬(wàn)元貸款，而當(dāng)時(shí)面臨的融資困境，柯炳粦至今記憶猶新。
與柯炳粦情況相似的還有廈門(mén)求實(shí)智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備有限公司，由于業(yè)務(wù)快速發(fā)展，公司需要資金進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)大再生產(chǎn)，但其名下可抵押資產(chǎn)評(píng)估值不高，與企業(yè)融資需求缺口較大，融資難也困擾著公司發(fā)展。
重慶鍵英液壓機(jī)電有限公司總經(jīng)理周劍向記者坦言，到手的訂單有時(shí)會(huì)拖延大半年才開(kāi)始生產(chǎn)，因?yàn)闊o(wú)論是從銀行獲得信貸資金還是要求客戶付更多定金，都不是容易的事。
廈門(mén)的柯炳粦亦或重慶的周劍所面臨的困境，都只是實(shí)體小微企業(yè)融資難的一個(gè)縮影。“到2016年末，全國(guó)有2600萬(wàn)戶中小企業(yè)，其中小型企業(yè)1800萬(wàn)戶。這1800萬(wàn)戶小微企業(yè)因?yàn)闆](méi)有不動(dòng)產(chǎn)，所以根本不具備從銀行申請(qǐng)貸款的資格，發(fā)行證券、債券也輪不到它們?！痹谥袊?guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李子彬看來(lái)，金融業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的重大貢獻(xiàn)是有目共睹的，但是資金“脫實(shí)向虛”、高杠桿和高負(fù)債產(chǎn)生的高金融風(fēng)險(xiǎn)等令人擔(dān)憂。
根據(jù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)此前發(fā)布的報(bào)告，51%的小微企業(yè)感到融資是發(fā)展中的最大困難，而對(duì)融資便利性感到滿意的只有27%。中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院《降成本：2017年的調(diào)查與分析》報(bào)告中也指出，從所有制情況看，在融資規(guī)模和融資成本方面，國(guó)有企業(yè)處于優(yōu)勢(shì)地位，融資規(guī)模大，融資成本低；而民營(yíng)企業(yè)處于劣勢(shì)地位。
在中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛看來(lái)，上述困境的根源在于我國(guó)融資結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)有兩個(gè)明顯失衡：一是直接融資和間接融資占比失衡；二是間接融資中客戶主體的失衡，即大企業(yè)和地方政府占用信貸資源較多，中小微企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)獲得的資源較少。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合浙商銀行發(fā)布的報(bào)告《錢(qián)去哪了：大資管框架下的資金流向和機(jī)制》指出，2016年在全部近182萬(wàn)億元信用總量中，政府部門(mén)為36.8萬(wàn)億元，占比約20%，較2009年上升5個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央政府占比由2009年的11%下降到2016年的7%，而地方政府占比在同期則由4%上升到14%；非金融企業(yè)為110.8萬(wàn)億元，占比從2009年的71%下降到2016年的61%；居民部門(mén)為34.3萬(wàn)億元，占比從2009年的15%上升到2016年的19%。換言之，2009年至今，我國(guó)更多的資金流向了與房地產(chǎn)直接、間接相關(guān)的行業(yè)和部門(mén)。
數(shù)字的背后，或許正是實(shí)體小微企業(yè)融資難的根源所在。中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)莊聰生指出，當(dāng)前企業(yè)“融資難、融資貴”主要有三種情況：一是現(xiàn)在中小微企業(yè)融資貸款難，讓企業(yè)感到“缺血”；二是融資成本比較高，讓企業(yè)感到很難；三是抽貸與斷貸現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。
銀行主動(dòng)下沉客戶結(jié)構(gòu)
不少銀行業(yè)內(nèi)人士道出了銀行服務(wù)小微企業(yè)的兩大痛點(diǎn)：一是傳統(tǒng)大型商業(yè)銀行的管理模式如何適應(yīng)服務(wù)小微企業(yè)的需要；二是如何設(shè)計(jì)出與小微企業(yè)相匹配的產(chǎn)品等。
在監(jiān)管部門(mén)引導(dǎo)及銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等驅(qū)動(dòng)下，銀行紛紛主動(dòng)下沉客戶結(jié)構(gòu)，信貸資金真正開(kāi)始回流實(shí)體、小微領(lǐng)域。
中國(guó)人民銀行7月21日發(fā)布的《2017年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)回落的同時(shí)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、小微企業(yè)貸款與農(nóng)村貸款均較快增長(zhǎng)。2017年6月末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額29.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.2%，增速比上季末低1.9個(gè)百分點(diǎn)；上半年增加3.04萬(wàn)億元，占同期各項(xiàng)貸款的38.1%，比一季度占比低2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人住房貸款余額20.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.8%，增速比上季末低4.9個(gè)百分點(diǎn)。
在政策的大力引導(dǎo)下，加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用水平的助力，小微企業(yè)開(kāi)始成為“香餑餑”。中國(guó)建設(shè)銀行福建省分行小企業(yè)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理何明波表示，“圍繞支持‘雙創(chuàng)’，建行堅(jiān)持‘以小為主、以微為重’，依托多功能平臺(tái)、金融生態(tài)圈、供應(yīng)鏈等，用好助保貸、稅易貸、小微快貸等創(chuàng)新產(chǎn)品和模式，把小微企業(yè)金融服務(wù)做得風(fēng)生水起?！痹摲中?016年先后向6921家小微企業(yè)發(fā)放貸款377.5億元。
除了客戶結(jié)構(gòu)下沉，銀行的偏愛(ài)也逐漸從大國(guó)企、大型制造企業(yè)等，轉(zhuǎn)向新能源、新科技、綠色環(huán)保等符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的領(lǐng)域。
在廣州，一家比較有代表性的小企業(yè)，即成立于2016年的廣東萬(wàn)城萬(wàn)充電動(dòng)車(chē)運(yùn)營(yíng)股份有限公司(下稱(chēng)“萬(wàn)城萬(wàn)充”)。作為解決城市污染問(wèn)題的重要手段以及市民綠色出行的新選擇，電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)逐漸成為國(guó)家重點(diǎn)扶植的新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)，但現(xiàn)實(shí)的電動(dòng)車(chē)普及速度卻遠(yuǎn)比預(yù)期的緩慢。上述這家電動(dòng)汽車(chē)生態(tài)圈投資運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)，致力于運(yùn)用電動(dòng)汽車(chē)投資運(yùn)營(yíng)與充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運(yùn)營(yíng)于一體的電動(dòng)汽車(chē)生態(tài)圈投資運(yùn)營(yíng)模式，讓電動(dòng)車(chē)和充電樁分別能夠盈利。
企業(yè)成立時(shí)間短，行業(yè)也屬新興事物，這些看上去都是銀行拒貸的最佳理由，但萬(wàn)城萬(wàn)充獲得了中信銀行廣州分行的綜合融資服務(wù)支持。
為滿足初創(chuàng)企業(yè)成立之初的眾多紛雜事項(xiàng)，中信銀行廣州分行配備了專(zhuān)業(yè)服務(wù)小組，為企業(yè)在成立之初的資本金匯繳、股東入股出資以及運(yùn)營(yíng)方案設(shè)計(jì)、資金回籠管理模式方面提供了較大支持，并在工資發(fā)放，員工個(gè)人金融事務(wù)方面做到了全面配套，為初創(chuàng)企業(yè)解決后顧之憂。除了在結(jié)算及配套服務(wù)端服務(wù)企業(yè)外，該行還創(chuàng)新性為其定制新能源企業(yè)綜合服務(wù)融資方案，滿足其在車(chē)輛購(gòu)買(mǎi)，充電樁鋪設(shè)，電池技術(shù)開(kāi)發(fā)及網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)方面的融資需求，實(shí)現(xiàn)了新能源汽車(chē)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈的全流程覆蓋。
在能源行業(yè)工作多年的萬(wàn)城萬(wàn)充董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官蔡清偉，對(duì)于與中信銀行在融資、結(jié)算、零售等業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行嵌入式的全面合作感慨頗多，“嵌入式的難度很大，相當(dāng)于企業(yè)的計(jì)財(cái)部門(mén)和資金部門(mén)”。
在中信銀行廣州分行相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，這項(xiàng)合作背后的原因在于，一是鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，率先提出了電動(dòng)車(chē)、充電樁生態(tài)互補(bǔ)的運(yùn)營(yíng)模式；二是體現(xiàn)了中信銀行的集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)以及綜合融資、一站式服務(wù)能力。
創(chuàng)新舉措劍指“攔路虎”
近年來(lái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自身的增長(zhǎng)、創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)，飽受詬病。不過(guò)，記者在近期的調(diào)研過(guò)程中，切實(shí)感受到了商業(yè)銀行的努力和轉(zhuǎn)變。缺少抵押和擔(dān)保，是小微企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的“攔路虎”。尤其是對(duì)于科技型初創(chuàng)企業(yè)，融資難就難在處于種子階段、起步階段、成長(zhǎng)階段的科技企業(yè)的有形資產(chǎn)少，無(wú)形資產(chǎn)又得不到價(jià)值認(rèn)可。用傳統(tǒng)的、對(duì)待成熟企業(yè)的辦法評(píng)估科技型中小企業(yè)，無(wú)疑是“上山捕魚(yú)”。
如何創(chuàng)新、細(xì)化與之相匹配的產(chǎn)品和服務(wù)，成為商業(yè)銀行亟待解決的問(wèn)題。對(duì)于當(dāng)前“雙創(chuàng)”潮涌，為解決科技企業(yè)、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)等“雙創(chuàng)”主體輕資產(chǎn)、無(wú)抵押、融資難的“痛點(diǎn)”和“難點(diǎn)”，建行創(chuàng)新推出了“小微快貸”，將互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)有效結(jié)合，讓那些因信息不對(duì)稱(chēng)、缺少抵質(zhì)押擔(dān)保而難以獲得銀行貸款的小微企業(yè)，將獲得低成本融資變成現(xiàn)實(shí)。
在福建地區(qū)，建行還與福建各級(jí)政府及相關(guān)部門(mén)攜手建立“助保貸”、“稅易貸”等專(zhuān)業(yè)平臺(tái)65個(gè)，建立了銀行與第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)共享機(jī)制，充分利用第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)資源，進(jìn)一步擴(kuò)大小微金融服務(wù)的覆蓋面。
除了科技、“雙創(chuàng)”企業(yè)，建行也關(guān)注到一些傳統(tǒng)工藝的融資困境?！皩?duì)木雕來(lái)說(shuō)，沒(méi)辦法作為抵押品。銀行貸款抵押都要求是土地和房子，雖然有大師的品牌，但是在融資的道路上也還是困難重重?！备＝ㄊ」呕酃に嚸佬g(shù)有限公司創(chuàng)始人兼藝術(shù)總監(jiān)林建政稱(chēng)。
在福建泉州，與林建政有著同樣煩惱的企業(yè)主并不少見(jiàn)。泉州有24個(gè)工藝美術(shù)品種，活躍著一大批優(yōu)秀的工藝美術(shù)大師，在全省占據(jù)著重要地位，既是“大師”也是小微企業(yè)主的“林建政”們，同樣面臨有效資產(chǎn)抵押和擔(dān)保缺失的窘境。鑒于此，建行泉州分行將小微企業(yè)專(zhuān)屬產(chǎn)品“信用貸”與傳統(tǒng)工藝及大師品牌巧妙融合，為工藝美術(shù)類(lèi)企業(yè)量身定制“工藝大師貸”。對(duì)于一些已榮獲政府及其所屬部門(mén)或行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)定的工藝類(lèi)大師，所屬企業(yè)無(wú)需提供抵質(zhì)押和第三方保證，僅憑大師的資質(zhì)和企業(yè)主自身良好信用累積即可獲得授信。
截至今年6月底，建行泉州分行已累計(jì)向61戶陶瓷、石雕和根雕等企業(yè)發(fā)放“工藝大師貸”4467萬(wàn)元，使越來(lái)越多的企業(yè)走出了融資困境，也使藝術(shù)大師們有了更廣闊的施展舞臺(tái)。
重慶銀行業(yè)對(duì)于科技金融的探索在同業(yè)處于領(lǐng)先地位。向恒說(shuō)，一方面，當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局引導(dǎo)轄內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立科技專(zhuān)營(yíng)支行，在信貸團(tuán)隊(duì)中配備既懂金融又熟悉科技的復(fù)合型人才，加大創(chuàng)業(yè)投資管理運(yùn)營(yíng)人才引進(jìn)力度；另一方面，嘗試搭建與政府、專(zhuān)業(yè)公司、基金公司、評(píng)估公司四個(gè)主體的信息溝通渠道。
受益對(duì)象就是很多與重慶微標(biāo)科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“微標(biāo)科技”)類(lèi)似的小型科創(chuàng)企業(yè)。微標(biāo)科技屬于典型的輕資產(chǎn)企業(yè)，但是與下游企業(yè)簽訂了訂單，卻因?yàn)檩p資產(chǎn)、無(wú)擔(dān)保，沒(méi)有房產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)作抵押，缺乏流動(dòng)資金。重慶農(nóng)商行兩江分行了解到這一情況后，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)到微標(biāo)科技進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，并給予微標(biāo)公司500萬(wàn)元的科技信用貸款支持。
重慶農(nóng)商行副行長(zhǎng)舒靜說(shuō)，“科技型企業(yè)助保貸”核心是銀行與政府建立創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。2014年，重慶農(nóng)商行與原北部新區(qū)管委會(huì)(現(xiàn)兩江新區(qū)管委會(huì))簽訂了《北部新區(qū)科技型企業(yè)信用貸款試點(diǎn)合作協(xié)議》，充分運(yùn)用“兩江科技創(chuàng)新專(zhuān)項(xiàng)資金”為科技型企業(yè)在重慶農(nóng)商行融資提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，重慶農(nóng)商行與之合作開(kāi)展“助保貸”業(yè)務(wù)，按照不超過(guò)專(zhuān)項(xiàng)資金10倍的比例向雙方認(rèn)可的科技型企業(yè)提供貸款，率先探索以政府風(fēng)險(xiǎn)金征信定向扶持科技型企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型仍在路上
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員熊啟躍認(rèn)為，國(guó)有大型銀行正面臨挑戰(zhàn)，綜合化經(jīng)營(yíng)程度有進(jìn)一步提升的空間，特別是涉及資本市場(chǎng)的一些業(yè)務(wù)參與度有待提升。另外，零售業(yè)務(wù)的智能化和電子渠道化也應(yīng)有所增強(qiáng)，這樣可以進(jìn)一步提高惠民效率。
“首先要確保支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的差異化政策落地?！鼻f聰生建議，其次是進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，推進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部刺激改革、提高差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力，引導(dǎo)銀行業(yè)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，對(duì)小微、“三農(nóng)”戰(zhàn)略性新興農(nóng)業(yè)和科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)加大支持力度。
除此之外，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和民營(yíng)銀行也能夠補(bǔ)充銀行服務(wù)小微企業(yè)的不足。曾剛認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)銀行的規(guī)模和股東機(jī)構(gòu)決定了其服務(wù)對(duì)象主要是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)，但目前它們服務(wù)小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力受到制約。因此，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)銀行應(yīng)與大型國(guó)有銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型結(jié)合起來(lái)，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的能力。
在小微金融戰(zhàn)略上，大型國(guó)有銀行也一直在進(jìn)行不懈努力。截至目前，工行、農(nóng)行、中行、建行和交行五大國(guó)有商業(yè)銀行的普惠金融事業(yè)部都在總行正式掛牌。另外，大型銀行在體制管理上也在不斷完善，促進(jìn)和加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)的服務(wù)。比如，建設(shè)銀行在2017年一級(jí)分行KPI考核體系中，新設(shè)了普惠金融指標(biāo)，初步將普惠金融涉及的小微企業(yè)、涉農(nóng)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)等主要群體的融資服務(wù)納入考核范圍。交行則從頂層設(shè)計(jì)入手，完善體制機(jī)制，統(tǒng)籌規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)設(shè)置、統(tǒng)計(jì)核算、考核激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置等全方位支撐服務(wù)體系，推進(jìn)各項(xiàng)監(jiān)管政策在交行進(jìn)一步落地實(shí)施，提升普惠金融服務(wù)的能力和水平。
此外，服務(wù)小微企業(yè)，除改善間接融資結(jié)構(gòu)以外，發(fā)展直接融資也應(yīng)被放在更加重要的位置。中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院日前發(fā)布的報(bào)告指出，在各類(lèi)融資方式中，銀行貸款依然是企業(yè)外源融資的主要方式，其次是債券融資，股權(quán)融資與其它融資方式，比如信托、融資租賃和小額貸款等相比仍較少。
國(guó)務(wù)院日前發(fā)布的《關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見(jiàn)》中強(qiáng)調(diào)，要完善債權(quán)、股權(quán)等融資服務(wù)機(jī)制，為科技型中小企業(yè)提供覆蓋全生命周期的投融資服務(wù)。穩(wěn)妥推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)工作。推廣專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押等知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資模式，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司為科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資提供保證保險(xiǎn)服務(wù)，對(duì)符合條件的由地方各級(jí)人民政府提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償或保費(fèi)補(bǔ)貼。持續(xù)優(yōu)化科技型中小企業(yè)直接融資機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)規(guī)模。
在劉健看來(lái)，提高直接融資占比，首先要擴(kuò)大對(duì)內(nèi)和對(duì)外開(kāi)放，尤其是債券和股票市場(chǎng)，要讓更多企業(yè)主體加入。其次，要適當(dāng)降低直接融資的門(mén)檻。對(duì)股票市場(chǎng)而言，進(jìn)一步開(kāi)放可能會(huì)涉及資本流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，因此在債券市場(chǎng)的開(kāi)放上就要提速，促進(jìn)企業(yè)債務(wù)融資的發(fā)展。
令人欣喜的是，對(duì)于優(yōu)化間接融資結(jié)構(gòu)、提供直接融資服務(wù)求解中小微企業(yè)融資困境，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，商業(yè)銀行業(yè)的步伐在加快。