業(yè)數(shù)據(jù)印證了信托業(yè)拐點的到來。
8月11日晚間，中國信托業(yè)協(xié)會公布二季度行業(yè)數(shù)據(jù)，截止到今年二季度末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)總規(guī)模為12.48萬億元，再創(chuàng)歷史新高。但值得注意的是，信托資產(chǎn)規(guī)模首次出現(xiàn)月度負(fù)增長，人均利潤同比首次呈現(xiàn)負(fù)增長。
業(yè)內(nèi)分析人士對《第一財經(jīng)日報》稱，兌付壓力加大、展業(yè)放緩、創(chuàng)新業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)有限，將使得行業(yè)拐點在下半年進(jìn)一步顯現(xiàn)。
增速回落
數(shù)據(jù)顯示，二季度末的12.48萬億元信托資產(chǎn)總規(guī)模較一季度環(huán)比增長6.40%，較去年末增長14.40%，但較上月下降了0.24萬億元，首次出現(xiàn)月度負(fù)增長；與去年同期26.56%的增幅相比，下降了12.16個百分點。
實際上，就季度環(huán)比增速而言，2013年度開始呈現(xiàn)放緩勢頭，前三個季度環(huán)比增速連續(xù)下降，四季度環(huán)比增速為7.66%，小幅回升0.5個百分點，2014年前兩個季度信托資產(chǎn)環(huán)比增速延續(xù)放緩勢頭。
經(jīng)營收入方面，2014年二季度末，信托業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入398.79億元，同比增長13.68%，環(huán)比增長123.22%，但與去年同期同比35.44%的增長率相比，增幅大幅回落了21.76個百分點。
今年二季度末，信托業(yè)實現(xiàn)利潤總額289.69億元、人均利潤146.96萬元，利潤總額同比增長12.39%，人均利潤同比首次呈現(xiàn)負(fù)增長，較去年二季度的155.66萬元下降了8.7萬元。
北京某信托公司人士對《第一財經(jīng)日報》記者分析：“存量項目保兌付，新增業(yè)務(wù)開展放緩，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)緩慢，都將使得下半年信托行業(yè)拐點進(jìn)一步顯現(xiàn)?！?
中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明則表示，2013年，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.91萬億元，首次突破10萬億元，信托業(yè)步入“后10萬億時代”。與此同時，信托業(yè)也遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)下行增加了信托業(yè)經(jīng)營的宏觀風(fēng)險、“泛資產(chǎn)管理”加劇了信托業(yè)的競爭、金融自由化使傳統(tǒng)融資信托的市場空間萎縮、金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范減少了簡單通道業(yè)務(wù)的市場機(jī)會。在此背景下，信托業(yè)也結(jié)束了2008年以來信托資產(chǎn)高達(dá)50%以上年復(fù)合增長率的高速增長階段，自2013年起增速開始放緩，2014年二季度增速繼續(xù)放緩，但發(fā)展總體平穩(wěn)，表明信托業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)增長階段。
風(fēng)控當(dāng)頭
上述信托人士對《第一財經(jīng)日報》表示，目前各家公司的頭號任務(wù)是確保風(fēng)險項目的平穩(wěn)兌付，“創(chuàng)新與風(fēng)險防控相比，次序排在后面，雖然創(chuàng)新也被各家公司列為迫切任務(wù)之一，但當(dāng)務(wù)之急是守住風(fēng)險而不是開拓創(chuàng)新?！?
海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，今年第三和第四季度中國信托業(yè)將迎來行業(yè)拐點。到期產(chǎn)品本息將在三季度升至1.99萬億與1328億元，四季度預(yù)計有1.03萬億的信托產(chǎn)品到期。信托違約風(fēng)險可能在上升，因為信托資產(chǎn)的規(guī)模已超過了信托公司的兜底能力。
信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年二季度末，信托業(yè)固有資產(chǎn)總規(guī)模3058.57億元，相比去年末的2871.41億元，增長6.52%；全行業(yè)實收資本總額為1188.66億元，與上年末的1116.55億元相比，增長6.46%；全行業(yè)所有者權(quán)益總額為2749.61億元，每股凈資產(chǎn)為2.31元，平均每家公司凈資產(chǎn)為40.44億元，與上年末相比分別增長7.61%、0.87%和7.61%。
在胡一帆看來，信托業(yè)將迎來新一輪重組。由于資本金緩沖不足，信托公司可能會面臨破產(chǎn)、兼并或出售不良資產(chǎn)給四大資產(chǎn)管理公司。隨著信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的下降，信托行業(yè)的集中度將提高。
另據(jù)媒體報道，銀監(jiān)會近期召開內(nèi)部會議，提示信托公司風(fēng)險，并內(nèi)部通報了11家信托公司風(fēng)險情況，包括中信信托、華融信托、新華信托、金谷信托、安信信托、中原信托、長安信托、陜國投、中泰信托、中江信托和五礦信托等，風(fēng)險資產(chǎn)以能源和礦產(chǎn)類項目居多。
今年以來，多家信托公司風(fēng)險案例頻繁暴露，礦產(chǎn)類的主要有中誠信托的“誠至金開1號”和“誠至金開2號”、吉林信托的“松花江77號5期”和“松花江77號6期”、華融信托的“融豐宏盛聚德”等產(chǎn)品。
上述信托公司人士對《第一財經(jīng)日報》說：“暴露風(fēng)險的大多數(shù)是存量項目中的礦產(chǎn)類和地產(chǎn)類項目，兩個行業(yè)都處于行業(yè)波動中的下行周期，不僅僅是信托項目受到影響，與這兩個行業(yè)相關(guān)聯(lián)的銀行貸款和資管產(chǎn)品都受到一定沖擊。”
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房地產(chǎn)比重小幅上升
今年二季度數(shù)據(jù)表明，就11.77萬億元的資金信托投向看，依然主要分布在工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等五大領(lǐng)域。周小明表示，信托投向占比有不同程度的變化，體現(xiàn)出受市場變化影響和市場的導(dǎo)引作用。
工商企業(yè)是資金信托的第一大配置領(lǐng)域，規(guī)模為3.22萬億元，占比達(dá)27.36%，相比去年末28.14%的比例，小幅回落0.78個百分點。
資金信托的第二大配置領(lǐng)域是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，規(guī)模2.72萬億元，占比23.10%，相比去年末的25.25%比例，下降2.15個百分點。其中信證合作業(yè)務(wù)規(guī)模1.11萬億元，占比8.88%，與去年末的8.81%基本持平。資金信托投向工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占比的回落和下降，主要是受經(jīng)濟(jì)下行、實體經(jīng)濟(jì)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、部分行業(yè)風(fēng)險加大、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)過度投資風(fēng)險顯現(xiàn)的影響，信托公司順應(yīng)市場變化審慎應(yīng)對的結(jié)果。
金融機(jī)構(gòu)占比排名第三，規(guī)模1.64萬億元，占比13.93%，相比去年末的12.00%，提升了1.93個百分點。
排名第四的是證券投資，規(guī)模1.5萬億元，占比12.75%，相比去年末10.55%的比例，提升了2.2個百分點。信托投向金融機(jī)構(gòu)和證券投資占比的提升，主要緣于信托業(yè)強(qiáng)化金融協(xié)同、擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)投資以及資本市場投資價值的顯現(xiàn)，也反映出金融市場變化引導(dǎo)的作用。
房地產(chǎn)是資金信托的第五大配置領(lǐng)域，規(guī)模1.26萬億元，占比10.72%，相比去年末10.03%的比例，小幅上升0.69個百分點，這與今年一季度前房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展有關(guān)，但隨著今年二季度開始暴露的房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險，資金信托投向房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒏鼮橹?jǐn)慎。
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