“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”這一提法是有益的。供給側(cè)政策與需求側(cè)政策，兩方面都很重要。其實(shí)大多數(shù)需求側(cè)的政策，主要是宏觀政策、短期政策，更多的是平衡經(jīng)濟(jì)。而供給側(cè)改革，更多地考慮如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置、可持續(xù)生產(chǎn)率的提高和技術(shù)進(jìn)步，所以它可能是一個(gè)更長(zhǎng)期性的政策。
在發(fā)生全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，討論供給側(cè)的政策是沒(méi)有意義的，那時(shí)需要的就是反周期、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策；但我們現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)新的階段，我們考慮的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還能不能持續(xù)增長(zhǎng)五年、十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，這時(shí)候考慮供給方面的政策是有意義的。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從解決我國(guó)目前生產(chǎn)當(dāng)中存在的低效率、資源配置不當(dāng)、技術(shù)進(jìn)步比較緩慢、企業(yè)創(chuàng)新能力不足等問(wèn)題的角度來(lái)說(shuō)，是比較有針對(duì)性的。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中央提出供給側(cè)改革，意味著此前“通過(guò)增加投資刺激需求來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的思路有所轉(zhuǎn)變，因此貨幣政策會(huì)相對(duì)收縮。這種說(shuō)法是沒(méi)有根據(jù)的。
首先，現(xiàn)在貨幣政策并沒(méi)有特別寬松，目前實(shí)行的一直是穩(wěn)健的貨幣政策。其次，這兩個(gè)問(wèn)題并不在同一個(gè)維度上。貨幣政策和財(cái)政政策用于解決短期穩(wěn)定的問(wèn)題，比如經(jīng)濟(jì)下行壓力過(guò)大，將貨幣和財(cái)政政策用于經(jīng)濟(jì)的短期托底、穩(wěn)增長(zhǎng)；而供給側(cè)的政策，通常用于解決中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的可持續(xù)性問(wèn)題。
不過(guò)，在重視供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的情況下，將貨幣政策、財(cái)政政策刺激暫緩，這的確是一種可能性；而同時(shí)存在的另一種可能性是，需要推進(jìn)供給側(cè)改革。
比如，一些產(chǎn)業(yè)需要重組，意味著短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的壓力可能會(huì)進(jìn)一步加大，因?yàn)樾枰P(guān)停部分企業(yè)，那么原來(lái)有的就業(yè)和生產(chǎn)，現(xiàn)在就沒(méi)有了。當(dāng)然，這些生產(chǎn)和就業(yè)本身都是無(wú)效的。但即便如此，把它們關(guān)停，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就變得更少。此時(shí)，為了配合改革，以及實(shí)現(xiàn)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡，將短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策適度放寬松一些，也是有可能的。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一般是改革政策與宏觀政策之間的協(xié)調(diào)，是多層次、多維度的，而不是簡(jiǎn)單的一個(gè)方面。
十八屆三中全會(huì)的改革方案非常完整，而且中心思想非常明確，即市場(chǎng)機(jī)制要在市場(chǎng)配置當(dāng)中發(fā)揮決定性作用?，F(xiàn)在的問(wèn)題就是能不能落實(shí)。
因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期的觸底回升是有可能的，但那些觸底回升都不可持續(xù)。什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠真正見(jiàn)底、平穩(wěn)住，甚至有所回升，取決于我國(guó)有沒(méi)有形成新的、有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，而這就需要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，或者說(shuō)目前提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，它對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和保持中高速的可持續(xù)增長(zhǎng)有積極的作用。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮顯著作用，將有很明顯的時(shí)間滯后，不會(huì)今天采取措施，明天經(jīng)濟(jì)就回升。
過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很大一部分問(wèn)題是宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，即經(jīng)濟(jì)上下波動(dòng)，并進(jìn)行配套的金融改革。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，過(guò)去有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)都不行了。無(wú)論是宏觀政策還是增長(zhǎng)潛力，核心問(wèn)題是下一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)靠什么產(chǎn)業(yè)支撐，如果這個(gè)產(chǎn)業(yè)都想不出來(lái)，我們討論的宏觀政策、增長(zhǎng)潛力，這些展望全部都是空的，因?yàn)樽罱K，GDP是靠企業(yè)、靠一塊錢(qián)一塊錢(qián)做出來(lái)的。
這也可以看成是一個(gè)特殊的問(wèn)題，即中等收入陷阱。中等收入陷阱的核心問(wèn)題，就是以前有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)都不行了，下一個(gè)階段有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)還在形成，有的我們現(xiàn)在還沒(méi)看到。它其實(shí)有很大的不確定性，因此產(chǎn)業(yè)升級(jí)真的非常關(guān)鍵。
什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠真正見(jiàn)底、平穩(wěn)住，甚至有所回升，取決于我國(guó)有沒(méi)有形成新的、有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。